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工程机械职业被商场萧瑟现已有好几年了，究竟地产不景气，这个职业被连累也是很严重的。
最近有一个数据亮点，3月份，国内挖掘机销量15188台，同比增加9.27%，高于此前业界组织CME预期的6%增速。
依据2023年的数据，国内三大工程机械产品挖掘机、装载机、轿车起重机，保有量别离为196.2、95.6、29.6万台，同比别离为-1.99%、-9.80%、+1.91%。
但这款产品的销量继续跌落，本年1-2月仍然如此，算计出售挖掘机24984台，同降21.7%；其间，国内11258台，同降24.6%。
一是小周期，春节后复工复产，基建职业逐步进入旺季，收购需求上升（这是环比增加的逻辑）；
二是方针落地，2023年年末增发的万亿国债项目落地，开端在基建端构成拉动力（同比增加逻辑）。
参阅业界数据，到24年2月，23年增发的1万亿国债现已分三批下达结束，增发国债资金现已悉数落实到1.5万个详细项目，要点是防洪排涝等相关水利设备建造（超越50%）。
获益于增发国债资金到位，2024年1-2月基础设备建造出资完结额约1.5万亿元，同比增加8.95%，增速环比提高0.71pct。
从职业周期的视点来看，工程机械是耐用品，一般每过7-8年，就要筛选更新一批产品，然后构成显着的牛熊市。
咱们能很明晰的看到，上一波工程机械牛市是从2016年头开端的，高峰是2020年。
我国年头发布的2024年《设备更新方案》指出，到2027年，工业、修建、交通等范畴设备出资规划要较2023年增加25%以上。
依据券商的测算，挖掘机、装载机的国二及以下规范保有量在2023年别离为38.8万、36.2万，占其保有量的19.79%、37.84%。
比方4月2日，浙江省政府印发《浙江省推进大规划设备更新和消费品以旧换新若干行动》，提出到2027年全省工业、动力、修建、交通、农业等范畴设备出资规划较2023年增加30%以上。
4月4日，山东省政府印发《山东省推进大规划设备更新和消费品以旧换新实施方案》，提出到2027年，工业、农业、修建、交通、教育、文旅、医疗等范畴设备出资规划较2023年增加28%以上。
这些方案的补助要点均落在机床、工程机械、农机设备、医疗配备、工业机器人、节能环保配备等范畴。
以2023年的数据为例，我国工程机械出口额（人民币计价）3414.05亿元，同比增加16%。
2024年1-2月，我国工程机械出口额为74.74亿美元，同比增加6.7%，连续了这股增加势头。
分区域看，俄罗斯、美国、印尼别离以7.7、5.8、3.4亿美元，位列出口额前三位。
除了这三大出口商场，一些小国出口潜力也很大，1-2月对荷兰、阿联酋、墨西哥的出口额别离同比增加65.6%、65.6%、45.2%。
依照2023全球挖机20强榜单，三一的全球挖机市占率（按出售额）约8%，排名第四。
2022年、2023年上半年，公司海外收入365.7、224.7亿，占总营收比重45%、56%，海外商场收入、赢利奉献已超越50%。
2022年，三一来自欧美地区的收入规划约158亿，占总海外收入的43%。
2023年1-10月，公司电动搅拌车（占有率33.4%）、电动自卸车（占有率20.1%）、电动起重机、电动泵车出售市占率均居职业榜首。
电动技能具有大马力、环保安静、匹配智能化等优势，是我国工程机械职业对欧美完成弯道超车的时机。
除此之外，挖掘机排名第二，装载机凭仗出口优势跃升至职业榜首，举升类消防车居职业榜首，高空作业渠道进位至职业前二。
公司的出口增加也很亮眼，2023年上半年海外收入增加33.5%，中东、中美洲增加超200%，欧洲增加超150%，中亚、北美增加近100%。
公司的事务结构和徐工类似，榜首大事务起重机，占比40%，其次是混凝土机械和土方机械。
出口方面，中联主打中东和俄罗斯两大商场，近年来中东沙特和阿联酋基建商场繁荣，俄罗斯欧美企业退出，都迎来了相当好的增加时机。
拉动力主要是出口，23年公司海外事务完成收入179亿元，同比增加79%。
其间国内出口154亿，同比增加了95%。海外事务收入占比到达了38%，同比提高了15pct。
工程起重机/土方机械/塔机/高机和矿机/农机海外事务规划同比增加了90%/110%/100%+/100%+/60%+。
实际上，它的海外事务占比38%，比较徐工的40%，三一的56%，仍是落后了一些。
按最新2024年一季度成绩预告，公司估计完成归母净赢利4.57-5.36亿元，同比+45-70%；扣非归母净赢利4.13-4.92亿元，同比+51%-80%。
要知道，海外商场的毛利率是大大高于国内的，23年公司海外商场毛利率到达27.74%，比国内商场毛利率高出11.86pcts。
现在公司在印度、波兰、巴西、阿根廷设立了四家海外制作基地，澳洲、中亚、越南、科特迪瓦（非洲）的子公司也在相继建立。
依据2023年年报，公司完成运营收入105.41亿，同比+5.43%；归母净赢利7.65亿元，同比增加21.16%；扣非归母净赢利7.02亿元，同比增加176.53%。
成绩亮眼，相同靠出口带动，赢利增速远高于营收增速，是因为海外商场毛利率更高。
2023年海外出口收入完成58.78亿元，同比增加33.73%，出口收入占比达55.77%，大马力推土机销量快速增加。
出口占比从2020年的19.71%提高至2023的55.77%，且大马力产品毛利率在30%以上。
依据公司2024年运营方案，方针完成海外收入85亿元，同比增加44.6%。
全体来看，我国工程机械职业当下正处于出口的迸发期，叠加国内需求回暖，下半年大规划设备更新的影响，新一轮牛市的敞开现已在路上。
